אם ראיתם את הסרט מכונת הכסף משנת 2015 (The Big Short), אתם כבר מכירים אותו. כריסטיאן בייל גילם בסרט את הדמות של הרופא המתבודד עם עין הזכוכית והתופים, זה שישב מול המסכים לבדו, ראה את בועת הדיור האמריקאי הרבה לפני כולם, והימר עליה כשכל וול סטריט צחקה. האיש האמיתי מאחורי הדמות הזו הוא מייקל ברי — והוא חזר לשולחן ההימורים, הפעם נגד תעשיית הבינה המלאכותית, עם פוזיציית שורט רחבה על מניות המזוהות איתה.
פוזיציית שורט, או בעברית מכירה בחסר, היא הימור על ירידת מחירו של נייר ערך. המשקיע שואל מניות מגורם אחר, מוכר אותן מיד במחיר הנוכחי, וממתין. אם המחיר צונח, הוא קונה אותן בחזרה בזול, מחזיר אותן לבעליהן, וגורף לכיסו את ההפרש. אם המחיר דווקא מטפס — ההפסד עלול לתפוח בלי גבול, בניגוד לקנייה רגילה שבה מפסידים לכל היותר את הסכום שהושקע. ברי עצמו נוהג לפעול דרך אופציות מכר, כלי ממונף שערכו מזנק ככל שהמניה יורדת.
הפוזיציות החדשות מכוונות נגד Tesla, נגד יצרנית הציוד הכבד Caterpillar, נגד יצרנית השבבים Applied Materials, ונגד קרן סל העוקבת אחר מדד מוליכים למחצה.
מה הצית את הגל הנוכחי? דווקא בשורה שהשוק חגג. שתיים מחברות הטכנולוגיה הגדולות בקוריאה, Samsung ו-SK Hynix, הכריזו על השקעה של יותר מ-500 מיליארד דולר בהקמת מרכז שבבים. למחרת מניות השבבים הובילו את הנאסד"ק כלפי מעלה. ברי ראה את אותה תמונה בדיוק הפוך.
הסיבה המיידית לראלי היא ההוצאה האדירה שהוכרזה בקוריאה. ובכן, אני רואה בכך את תחילת הסוף.
הפירוט מגלה כמה ברי מדייק את ההימורים. על קרן המוליכים למחצה הוא קנה אופציות מכר שירוויחו אם המדד ייפול בכשליש מהשיא עד מרץ. את Caterpillar, שבעבר דווקא הרוויחה לו בכיוון ההפוך, הוא מסמן עכשיו כמטרה — הציוד שלה משמש להקמת מרכזי נתונים ומפעלי שבבים, אותה בנייה עצומה שלדעתו לא תחזיר את ההשקעה. על Tesla הוא הציב יעד מחיר של 416.22 דולר, ולהימור נגד Nvidia הוא פשוט הוסיף עוד.
זו אינה ההתערבות הראשונה שלו. עוד בנובמבר הוא חשף הימור שמניות Nvidia ו-Palantir יצנחו בחדות עד 2027 — את Nvidia האשים בעסקאות מימון מעגליות המזכירות לו את בועת הדוט-קום, ואת Palantir בתלות יתר בחוזים ממשלתיים. אלכס קארפ, המנכ"ל של Palantir, הגיב אז בראיון טלוויזיה וכינה אותו משוגע לגמרי.
בינתיים הפער עוד רחוק מהתחזיות, אבל הכיוון מסתמן: מניית Nvidia נסחרת בכ-5% מתחת ליום שבו נחשף השורט, ו-Palantir כבר צנחה בכ-40%.
ברי הוא הימור בפני עצמו. פעם אחת הוא צדק בגדול, זה נחרט בהיסטוריה, ומאז כל תחזית קודרת שלו נשמעת כמו נבואה. אבל שוק שממשיך לעלות שנים יכול לרסק גם את הצודקים ביותר לפני שהם מספיקים לממש. השאלה האמיתית אינה אם ברי צודק על התמחור המנופח — הרבה אנשים חכמים חושבים כך — אלא אם הוא צודק על התזמון. וזה בדיוק המקום שבו אפשר להפסיד הון שלם גם כשאתה צודק.